No podrán operar en los mercados financieros si accedieron al dólar oficial.
El equipo económico de Luis Caputo dio marcha atrás con la flexibilización cambiaria y reinstaló una de las restricciones más características del cepo: a partir de hoy, quienes compren dólar oficial no podrán operar dólares financieros, como el MEP, por 90 días. La medida, oficializada por el Banco Central, busca desarticular el «rulo» o «puré», una maniobra que permitía obtener ganancias inmediatas aprovechando la brecha entre cotizaciones.
A través de la Comunicación «A» 8336, el BCRA dispuso que toda persona que acceda al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) deberá firmar una declaración jurada comprometiéndose a «no concertar (…) compras de títulos valores con liquidación en moneda extranjera» por los siguientes 90 días corridos.
La razón: frenar un ‘rulo’ con ganancias de hasta $1.000.000
La decisión del Gobierno responde directamente a la masificación de una «avivada» financiera que se había popularizado en las últimas semanas. Según supo Noticias Argentinas, la maniobra obligó al equipo económico a tomar una medida drástica para cortar la sangría de divisas que generaba este arbitraje.
El «rulo» consistía en comprar dólares en el mercado oficial, que el martes cotizaba a $1.385, y venderlos inmediatamente en un mercado más caro, como el paralelo ($1.410) o el MEP. Esta simple operación dejaba una ganancia de hasta $25 por dólar, lo que se traduce en $25.000 por cada USD 1.000, o $250.000 por el cupo de USD 10.000.
Un informe de iProfesional calculaba que una familia de cuatro integrantes podía llegar a generar una ganancia de entre $600.000 y $1.000.000 con esta operatoria, que si bien ya era ilegal en su pata de venta informal, ahora queda bloqueada en su circuito legal a través de la bolsa.
DE QUÉ SE TRATA
A continuación, siete preguntas y respuestas para entender el alcance de la nueva normativa que entró en vigencia hoy, 26 de septiembre de 2025.
¿En qué consiste exactamente la nueva restricción?
La medida establece que cualquier persona o empresa que compre dólares al tipo de cambio oficial deberá firmar una declaración jurada. En ella, se compromete a no comprar dólares financieros (MEP o CCL) a través de la bolsa por un período de 90 días corridos a partir de esa operación.
¿A quiénes afecta la medida?
Afecta a todos los ahorristas e inversores que utilizan su cupo para comprar dólar oficial (también conocido como «dólar ahorro» o a través del MULC) y que, a su vez, operan en el mercado de capitales para adquirir dólares financieros.
Si compro dólar oficial hoy, ¿cuándo puedo volver a comprar MEP?
Deberás esperar 90 días calendarios. Por ejemplo, si realizas una compra de dólar oficial hoy, viernes 26 de septiembre, recién podrás volver a operar dólar MEP o CCL a partir del 26 de diciembre de 2025.
¿Y si operé dólar MEP recientemente, puedo comprar dólar oficial?
Sí, la restricción también aplica a la inversa, como es habitual en este tipo de normativas. Para poder comprar dólar oficial, no tenés que haber operado MEP o CCL en los 90 días previos. La nueva norma bloquea el acceso en ambas direcciones.
¿Por qué el Gobierno tomó esta medida ahora?
El objetivo principal es desarticular la maniobra conocida como «rulo» o «puré». Según supo Noticias Argentinas, esta práctica se había masificado y consistía en comprar dólares baratos en el mercado oficial para venderlos inmediatamente más caros en el mercado financiero (MEP), obteniendo una ganancia instantánea y generando una presión sobre las reservas del BCRA.
¿Esto representa una marcha atrás en la política económica?
Sí, es una clara marcha atrás respecto a la flexibilización cambiaria que venía pregonando el Gobierno. La reinstalación de este «cepo» evidencia que el equipo económico se vio forzado a retroceder en su hoja de ruta para frenar una sangría de divisas.
¿La medida afecta la compra o venta de dólar blue?
No. La normativa del Banco Central solo regula las operaciones que se realizan dentro del sistema formal y legal (bancos, ALyCs). El mercado paralelo o «blue», al ser informal e ilegal, no se ve afectado directamente por esta comunicación, aunque su cotización podría reaccionar a la mayor demanda de quienes queden excluidos del MEP.
